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上市公司热衷海外并购

2018-07-13 16:56:14

再有上市公司拟大手笔海外并购。西王食品20日早间公告称,公司拟联合春华资本斥资约48.7亿元收购全球最大运动保健品公司加拿大Kerr。注意到,最近几个月有多家公司宣布了大手笔的海外并购:梅泰诺60亿元收购BBHI、沙隆达185亿元收购ADAMA、维格娜丝拟57亿元收购Teenie。业内人士指出,大手笔海外并购需要强大的资金实力,对相关公司的影响要结合收购标的盈利能力、协同效应等来分析。

西王食品巨资进军运动营养

根据协议,公司与春华资本将通过双方共同投资成立的西王食品(青岛)有限公司,在境外设立子公司来完成此次收购,首期将收购标的公司80%股权,交易价格5.84亿美元,折合人民币约为39亿元,剩余20%股权,由公司全部出资,在未来三年内完成收购。公司持有西王青岛75%的股权8月农庄
,春华资本持有25%的股权。首期收购完成后,公司将通过境内外子公司合计持有Kerr 60%的股权,加上后续的20%,公司合计持有Kerr 80%的股权。

公司同时公布非公开发行股票预案,拟募集资金总额预计不超过16.7亿元,用于支付本次收购的部分对价。

资料显示,Kerr公司总部位于加拿大安大略省,是北美地区知名运动营养与体重管理健康食品经营商。根据公告,2015年,kerr实现营业收入约为人民币25.7亿元iso9001质量管理体系认证
,营业利润约为人民币4.36亿元;2016年1~5月,Kerr实现营业收入约为人民币12纤维水泥复合钢板厂家
.85亿元,营业利润约为人民币2.41亿元。

对于本次收购,西王食品表示,收购将增强公司的盈利能力并增加公司资产规模。

大手笔海外并购频现

今年下半年以来,中概股回归A股遭遇监管困境,尚无大进展。然而近期A股公司收购海外资产的案例却逐渐增加,其中不乏“蛇吞象”的海外并购。

6月22日,梅泰诺发布公告,拟作价60亿元,收购实际控制人旗下上海诺牧子公司宁波诺信的100%股权,间接取得BBHI集团99.998%股权。公司此次主要借力于实际控制人旗下并购基金上海诺牧来间接收购。BBHI为美国知名互联广告公司,拥有先进的基于上下文检索的广告技术。

9月2日,维格娜丝宣布,拟以现金方式收购韩国Teenie Weenie(维尼熊)品牌及该品牌相关的资产和业务,交易预估值约为人民币57亿元。于2004年进入中国市场的维尼熊,目前拥有1400家百货店铺和折扣店,年收入为4200亿韩元(约合人民币25亿元)。

9月13日,沙隆达发布交易预案,拟以185EPE编织布复合珍珠棉
.67亿元人民币收购间接控股股东中国农化旗下ADAMA的100%股权。ADAMA主要生产和销售各类除草剂、杀虫剂、杀菌剂等一系列农药产品。中国农化于2011年10月通过下属公司农化新加坡收购了ADAMA60%普通股股份,对其实施了私有化,使其从以色列特拉维夫交易所退市。

从上述案例来看,收购金额均超过相关公司的市值,可谓是“蛇吞象”的大体量收购。如何看待这些海外收购?

“这类收购首当其冲的问题就是资金,有些收购失败就是因为资金跟不上。此外,就是海外监管的问题。” 东部一家券商投行高管表示,“对于中国企业而言,蛇吞象式的收购可以快速地获得核心技术、品牌和市场影响力,大幅提升收入和利润,这也是部分公司热衷的原因。收购对相关公司的影响要具体分析,比如收购价、标的公司盈利能力、与现有业务的协同性等。”

知名经济学家宋清辉则对分析称,“由于收购标的体量较大,收购完成后如何进行有效的整合,如何管理比自身规模大几倍的国际企业,也是一道难题。”

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