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酒行业迎来一个新的黄金高峰期

2018-09-15 11:59:50

总结2011年中国股市,似乎用“惨淡”来形容更为贴切,上证指数经过十年的轮回,在岁末又回到了2001年2200点左右。在大盘不景气的环境下,所幸还有一线名酒“茅五洋”引领的白酒板块,万绿丛中一抹红,成为大熊市下基金、股民的避风港。

进入2012年,尽管欧美股市迎来了“开门红”,但交易日,A股市场表现依然不尽人意。沪深两市高开低走,沪指一路震荡回落,再度失守2200点关口,使投资者不得不接受龙年“开门绿”的现实。在大盘低迷状态下,白酒板块亦全线重挫。但随后的交易日,贵州茅台、五粮液、洋河股份逆势而起,带动整个白酒板块强势反弹,为2012年白酒行业开了个好头。

“茅五洋”涨幅跑赢大盘

据专业媒体《中国酒业报导》介绍,在2006—2010年的5年间,13家白酒上市公司的营业收入累计增长144.09%、净利润累计增长345.53%,其中白酒业务累计增长143.70%。由此可见,白酒行业的大牛市已经持续了5年。

而从今年13家白酒企业公布的三季报来看,白酒板块的大牛市依然势头强劲。尤其是排在前三甲的“茅五洋”,总市值都在千亿元,涨幅更远远跑赢大盘。按照WIND一致性预测计算,白酒板块的2011年动态市盈率已达到29.5倍。

交接班与涨价成为茅台、五粮液关键词

贵州茅台作为行业“带头大哥”,不仅仅表现在两市高价股上,更表现在来势汹汹的涨价上。如果用一个词形容2011年的贵州茅台,唯有“涨价”贴切。袁仁国接任季克良担任贵州茅台集团董事长,央视招标夺得标王,申请品等事件都不如“涨价”来得有争议。如今,53°飞天茅台酒市场价已逼近2000元,再次成为大众、媒体关注的焦点,但不可否认的是,涨价成就了茅台的业绩、利润、品牌以及龙头地位。

作为白酒大王,五粮液和贵州茅台一样,实现了领导层的新老交替,顺利进入了“唐桥时代”。但2011年的五粮液显得有些“低调”,紧随茅台之后的涨价,没有引起太多舆论反应;在央视招标会上,还不如二线名酒泸州老窖、郎酒抢眼;股价则在35点上下小幅徘徊,显得不温不火。吸引眼球的是,五粮液形象宣传片亮相美国纽约时报广场,每月高达40万美元的花费引来一片议论。

洋河继续超越,表现抢眼

与茅台、五粮液传统大佬相比,一线名酒洋河无论是在股市上还是在市场业绩上,表现都特别抢眼。洋河股份前三季度业绩增长90%。前三季度实现收入96.9亿元,同比增长74.6%,三季度收入35.3亿元,同比增长70.6%,公司预计全年业绩增长70%-90%。

对于洋河股份创造的神话,既有质疑声,亦有赞美声。但理性分析,会发现洋河股份的高增长有其必然性,因为它是建立在白酒行业大繁荣,中国经济大发展基础上的。更值得称道的是,洋河股份用8年的时间培育蓝色经典品牌,用7年的时间股改上市,试问一个如此执著的企业又怎能不创造传奇呢?

当然,更多的声音是对洋河股份高增长的认可。安信证券给出三个理由:一是产品结构持续高端化,二是全国市场持续深度分销,三是绵柔苏酒省内上市。安信证券认为洋河股份2012年全国市场深度分销将进入新的阶段,业绩高增长延续,给予“增持-A”的投资评级。

国泰君安2011年12月26日发布的关于洋河股份的研报认为,洋河股份在营销精细化、模式标准化方面已远远于同行,预计未来1-2年在深度全国化进程中仍能继续分享行业盛宴、维持高速成长。预测2011-2012年Eps为4.40、6.67元,维持“增持”评级,维持目标价200元。

酒业有望迎来“黄金五年”

申银万国发布的食品饮料行业2012年投资策略称,白酒行业未来12个月将继续获得超额收益,建议中长线重点关注洋河股份、贵州茅台、五粮液、伊利股份、双汇发展、古井贡酒、张裕A、泸州老窖、山西汾酒、青岛啤酒等。

看好白酒行业发展的除了专业机构,还有市场上暗流涌动的资本。近期联想控股和中粮就均因寻求收购优质白酒企业的举动而备受媒体关注,行业专家也认为,在保民生促消费的主题刺激下,酿酒业有望迎来“黄金五年”。但也要清醒认识到资本市场的翻云覆雨,重庆啤酒十个跌停就是血的教训,值得白酒行业深思。

如果真的存在“黄金五年”,对于白酒行业意味着什么?大胆猜测一下,茅台也许会成为品,五粮液也许会走向世界。但难以预料的是洋河股份,一个不断创造传奇的企业,会不会再出惊人之举,以改写今天既有的“茅五洋”格局。

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