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钢铁行业周报钢价跌幅收窄矿价止跌反弹预计

2018-02-03 08:13:59

钢铁行业周报:钢价跌幅收窄、矿价止跌反弹 预计钢价企稳回暖

钢铁行业

钢价跌幅收窄、矿价止跌反弹,预计钢价企稳回暖

9月官方、汇丰PMI均环比持平,经济下行压力加大背景下,央行松绑限贷,政策面将偏向结构性改革和适时适度定向举措。中国将取消出口退税政策,目前75%左右出口钢材将因此受影响,但由于出口关税亦将取消,未来出口钢价仍具竞争力。近日,全长3968公里的中俄东线天然气管道项目获批,而上半年油气管建设进度因反腐滞后,未来多个重大管项目建设将提速,民营钢管龙头有望受益。本周期螺跌幅收窄,市场信心逐步好转,粗钢产量微跌,银十需求预期亦有改善,预计钢价企稳回暖。9月份旺季不旺,矿价钢价均出现超跌,10月份需求预期有望改善,终端和经销商或有补库存需求,钢、矿价均将超跌反弹,推荐"标配"业绩好的龙头公司。

广发钢铁组合及比例:久立特材(30%)、玉龙股份(30%)、大冶特钢(20%)、宝钢股份(10%)、新兴铸管(10%)。

原料:原料市场止跌回升

本周国内铁精粉均价681.5元/吨,较上周上升4.4元/吨,青岛港进口矿均价567.5元/吨,较上周上升5.0元/吨;唐山废钢1860元/吨,较上周上升40元/吨;唐山方坯2480元/吨,较上周上升80元/吨。

钢价:钢价跌幅收窄,下周钢价企稳回暖

本周国内钢价综合指数为109.32,周环比下跌0.03%,其中长材涨0.02%,扁平材跌0.08%,分别收于117.71、101.29。螺纹钢主力合约(1501)收盘价为2575元/吨,跌幅为0.58%;结算价为2562元/吨,跌幅为1.04%。螺纹钢期现货价差为-378元/吨,周环比下跌78元/吨。

盈利:各品种利润以升为主

在考虑一个月原料库存条件下,我们估算目前螺纹钢毛利约-29.76元/吨;线材毛利约-3.60元/吨;热卷毛利约3.84元/吨;中厚板毛利约-143.86元/吨;冷轧板毛利约27.10元/吨;镀锌板毛利约211.81元/吨。

社会库存:总量小幅下降,各品种以降为主

本周末钢材社会库存为1204.12万吨,周环比减少0.94%,同比减少20.52%。其中热卷库存环比减少1.67%;螺纹钢库存环比减少1.44%;中板库存环比减少1.24%;冷轧板库存环比增加0.36%;线材库存环比增加1.71%。

风险提示:宏观经济持续企稳;地产需求下行;行业盈利持续恢复。

钢铁行业周报钢价跌幅收窄矿价止跌反弹预计

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